江蘇合金管供需失衡 16Mn無縫管價長期跌勢仍難改
江蘇合金管供給方面，據(jù)各大合金鋼管廠工業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，9月下旬全國重點16Mn無縫管企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為178.58萬噸，較9月中旬微降0.07%，但仍處歷史高位區(qū)。此外，9月下旬末，重點企業(yè)庫存量為1491.14萬噸，雖然比上一旬末下降了6.2%，但仍比8月下旬末增長了4.7%，整體依然呈上升趨勢，表明供給壓力沒有緩解。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)調(diào)查，全國163家鋼廠的盈利繼續(xù)回落，鋼廠主觀生產(chǎn)熱情將繼續(xù)受到抑制；APEC（亞太經(jīng)合組織）峰會將在北京召開，河北地區(qū)各16Mn無縫管企業(yè)也將受到環(huán)保因素影響而安排檢修。短期內(nèi)，鋼市供給壓力可稍緩解，提振市場看多信心。
16Mn無縫管下游需求方面，近期影響鋼材市場的最具影響力的政策莫過于9月30日中國人民銀行出臺的房地產(chǎn)貸款調(diào)整政策。筆者認為，該政策有利于避免短期內(nèi)房地產(chǎn)市場硬著陸，也能緩解市場的悲觀心態(tài)，進而有利于增加鋼市需求。但考慮到當前銀行的不良資產(chǎn)率較高、一線城市仍維持限購政策等情況，筆者認為該政策多有利于二三線城市，但二三線城市鋼材供應(yīng)嚴重過剩和市場投資熱情消褪等都將限制該政策的執(zhí)行效果。
成本支撐方面，近日煤炭方面?zhèn)鱽碚呃孟ⅰ?0月9日，國家財政部官網(wǎng)發(fā)布消息稱，經(jīng)國務(wù)院批準，自2014年10月15日起，無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料進口分別恢復實施3%、3%、6%、5%、5%的稅率。自12月1日起，煤炭資源稅改革將在全國范圍內(nèi)實施。此次進口煤關(guān)稅調(diào)整，將在一定程度上為國內(nèi)煤企緩解競爭壓力，提振市場信心，且從消息公布后的市場反映來看，的確對黑色系產(chǎn)品價格的企穩(wěn)反彈起到一定的助推作用。
綜合上述分析，筆者認為，從目前市場情況來看，房地產(chǎn)貸款政策調(diào)整、恢復多煤種進口關(guān)稅和為應(yīng)對APEC會議采取環(huán)保檢修等均對鋼價構(gòu)成利好因素。隨著利好消息的逐步增多，市場已經(jīng)開始作出反應(yīng)，空頭逐步離場，市場信心也在逐步恢復，因而有利于鋼價短期內(nèi)企穩(wěn)反彈。長期來看，在供需矛盾依舊嚴重的情況下，政策推動作用有限。因此，操作上建議短線搶反彈，快進快出，反彈后仍可選擇拋空。
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