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經歷了一季度的狂飆和4月份的陡降，下一步信貸增長走勢引人關注。記者注意到，在討論未來信貸增長可能發生的變化時，業內人士對接下來幾個月信貸增速放緩沒有爭議，但“有效需求”一詞頻頻被提及，部分專家甚至對有效信貸需求能否持續充滿了擔憂。
在26日的經濟觀察報經濟月度觀察會上，中國人民銀行研究生部黨組書記焦瑾璞表示，天量信貸之后，后續有效信貸需求不容樂觀。扣除季節性原因，貸款月末季末沖高的現象尤為突出，且波動性大，因此不排除一些信貸投放存在虛增的情況。
他同時援引一個調查報告指出，目前存在銀行大量授信大企業好企業的情況，而企業實際提款率一般低于30%，這說明企業真正有效的需求并不樂觀。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，今年一季度，新增貸款大幅增長，其中一大部分為中長期貸款，大量資金投向基建項目。而4月份新增貸款的陡降，不是因為貨幣政策收緊，而是大部分優質項目的資金已經基本到位，有效貸款需求萎縮所致。
與專家的悲觀情緒相比，銀行人士相對樂觀。就在前一天，工行行長楊凱生表示，目前信貸繼續穩定增長的外部因素依然存在。因為在4萬億投資計劃中，和中央財政有關的投資在2009年為9080億元，一季度大約是1300億元，后三季度需要投放的量還比較大，與之相對應的銀行貸款需求量也將比較大。
中國建設銀行高級研究員趙慶明測算指出，今年全年新增貸款預計在7萬億元左右。他認為，甚至不排除個別月份貸款余額負增長的可能性。
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工行行長楊凱生在5月25日年度股東大會上稱，5月初至今，工行新增貸款約500多億元，速度放緩，工行4月新增人民幣貸款為515億元。工行數據可能是近期宏觀信貸增長曲線的一個縮影，專家稱，5月信貸增速放緩增量續降在“意料之中”，全年信貸走勢需視政府投資力度而定。
可貸項目已經不多
據資金運營中心首席經濟學家魯政委研究分析，5月份新增信貸預計在2500億－4500億元，在4月新增貸款5918億元的基礎上繼續回落。
魯政委指出，由于項目資本金下調細則未出臺，銀行手中可貸項目也已不多，中長期貸款大幅上升幾率較小。不過，因房地產市場回暖帶來的居民戶中長期消費信貸可能繼續上升。
事實上，工行第一季度新增人民幣貸款規模達到6364億元，超過其5300億元的全年目標，而這種“超標”現象在各銀行中都較為普遍。
中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝則對記者表示，新增貸款額未來毫無疑問會下降，但仍在高位運行，下降也不代表銀行流動性收緊。按照慣例，信貸投放一般集中于第一季度，而且目前實體經濟特別是工業依然比較低迷，銀行不愿貸款也不敢貸款，有效需求不足。此外，二季度以后國債將進入發行高峰，這也在一定程度上將影響信貸增速。
針對銀行普遍提前“超額”完成任務，巴克萊銀行中國研究主管彭文生對記者表示，去年過熱的經濟形勢使得央行對信貸控制力度較嚴格。但今年則將根據總需求和供給情況，考慮整體貸款投放。
票據融資或負增長
“從長期趨勢來看，票據額度仍將逐步收縮。”劉煜輝說，數據顯示，4月份1257億元的票據融資較一季度平均每月將近5000億元的增量回落明顯。
魯政委更是認為，新增票據量不排除為負增長可能。他將新增票據大幅收縮的原因歸結為票據的大量到期。去年11月以來新增貸款中票據新增量飆升，商業票據的承兌期限一般最長僅為6個月，因此，5月及未來數月銀行前期持有的大量票據將陸續到期。另一方面，銀監會、央行加大了對票據融資業務的監管力度，審計署正式發布公告指出票據有“空轉”現象，這將進一步制約新票源擴張規模。
政府力度仍是關鍵
工行董事長姜建清在股東大會上表示，貸款略有放緩及波動屬正常現象。銀行借貸主要根據客戶需求，單月難免會有波動。但他相信，在政府擴大內需措施刺激下，下半年貸款需求仍然強勁。
從前幾個月數據來看，中長期貸款是新增貸款中的“主角”。僅以4月為例，中長期新增貸款就占當月全部新增貸款的63.3％。因此，下半年信貸是否將掀起新一輪投放高潮，中長期貸款作用關鍵。
“未來的情況取決于政府相關投資的推動力度，信貸擴張與政府配套資金密切相關，如果政府投資力度仍大的話，信貸很有可能會在下半年繼續保持一個較高的增長。”彭文生說，不過目前仍看不到中小企業貸款的明顯改善。 | 
