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經(jīng)歷了一季度的狂飆和4月份的陡降，下一步信貸增長走勢引人關(guān)注。記者注意到，在討論未來信貸增長可能發(fā)生的變化時(shí)，業(yè)內(nèi)人士對接下來幾個(gè)月信貸增速放緩沒有爭議，但“有效需求”一詞頻頻被提及，部分專家甚至對有效信貸需求能否持續(xù)充滿了擔(dān)憂。
在26日的經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)經(jīng)濟(jì)月度觀察會(huì)上，中國人民銀行研究生部黨組書記焦瑾璞表示，天量信貸之后，后續(xù)有效信貸需求不容樂觀。扣除季節(jié)性原因，貸款月末季末沖高的現(xiàn)象尤為突出，且波動(dòng)性大，因此不排除一些信貸投放存在虛增的情況。
他同時(shí)援引一個(gè)調(diào)查報(bào)告指出，目前存在銀行大量授信大企業(yè)好企業(yè)的情況，而企業(yè)實(shí)際提款率一般低于30%，這說明企業(yè)真正有效的需求并不樂觀。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，今年一季度，新增貸款大幅增長，其中一大部分為中長期貸款，大量資金投向基建項(xiàng)目。而4月份新增貸款的陡降，不是因?yàn)樨泿耪呤站o，而是大部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的資金已經(jīng)基本到位，有效貸款需求萎縮所致。
與專家的悲觀情緒相比，銀行人士相對樂觀。就在前一天，工行行長楊凱生表示，目前信貸繼續(xù)穩(wěn)定增長的外部因素依然存在。因?yàn)樵?萬億投資計(jì)劃中，和中央財(cái)政有關(guān)的投資在2009年為9080億元，一季度大約是1300億元，后三季度需要投放的量還比較大，與之相對應(yīng)的銀行貸款需求量也將比較大。
中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明測算指出，今年全年新增貸款預(yù)計(jì)在7萬億元左右。他認(rèn)為，甚至不排除個(gè)別月份貸款余額負(fù)增長的可能性。
相關(guān)鏈接：5月信貸增量或續(xù)降 下半年視政府力度而定
工行行長楊凱生在5月25日年度股東大會(huì)上稱，5月初至今，工行新增貸款約500多億元，速度放緩，工行4月新增人民幣貸款為515億元。工行數(shù)據(jù)可能是近期宏觀信貸增長曲線的一個(gè)縮影，專家稱，5月信貸增速放緩增量續(xù)降在“意料之中”，全年信貸走勢需視政府投資力度而定。
可貸項(xiàng)目已經(jīng)不多
據(jù)資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委研究分析，5月份新增信貸預(yù)計(jì)在2500億－4500億元，在4月新增貸款5918億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)回落。
魯政委指出，由于項(xiàng)目資本金下調(diào)細(xì)則未出臺，銀行手中可貸項(xiàng)目也已不多，中長期貸款大幅上升幾率較小。不過，因房地產(chǎn)市場回暖帶來的居民戶中長期消費(fèi)信貸可能繼續(xù)上升。
事實(shí)上，工行第一季度新增人民幣貸款規(guī)模達(dá)到6364億元，超過其5300億元的全年目標(biāo)，而這種“超標(biāo)”現(xiàn)象在各銀行中都較為普遍。
中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝則對記者表示，新增貸款額未來毫無疑問會(huì)下降，但仍在高位運(yùn)行，下降也不代表銀行流動(dòng)性收緊。按照慣例，信貸投放一般集中于第一季度，而且目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是工業(yè)依然比較低迷，銀行不愿貸款也不敢貸款，有效需求不足。此外，二季度以后國債將進(jìn)入發(fā)行高峰，這也在一定程度上將影響信貸增速。
針對銀行普遍提前“超額”完成任務(wù)，巴克萊銀行中國研究主管彭文生對記者表示，去年過熱的經(jīng)濟(jì)形勢使得央行對信貸控制力度較嚴(yán)格。但今年則將根據(jù)總需求和供給情況，考慮整體貸款投放。
票據(jù)融資或負(fù)增長
“從長期趨勢來看，票據(jù)額度仍將逐步收縮。”劉煜輝說，數(shù)據(jù)顯示，4月份1257億元的票據(jù)融資較一季度平均每月將近5000億元的增量回落明顯。
魯政委更是認(rèn)為，新增票據(jù)量不排除為負(fù)增長可能。他將新增票據(jù)大幅收縮的原因歸結(jié)為票據(jù)的大量到期。去年11月以來新增貸款中票據(jù)新增量飆升，商業(yè)票據(jù)的承兌期限一般最長僅為6個(gè)月，因此，5月及未來數(shù)月銀行前期持有的大量票據(jù)將陸續(xù)到期。另一方面，銀監(jiān)會(huì)、央行加大了對票據(jù)融資業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，審計(jì)署正式發(fā)布公告指出票據(jù)有“空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象，這將進(jìn)一步制約新票源擴(kuò)張規(guī)模。
政府力度仍是關(guān)鍵
工行董事長姜建清在股東大會(huì)上表示，貸款略有放緩及波動(dòng)屬正常現(xiàn)象。銀行借貸主要根據(jù)客戶需求，單月難免會(huì)有波動(dòng)。但他相信，在政府?dāng)U大內(nèi)需措施刺激下，下半年貸款需求仍然強(qiáng)勁。
從前幾個(gè)月數(shù)據(jù)來看，中長期貸款是新增貸款中的“主角”。僅以4月為例，中長期新增貸款就占當(dāng)月全部新增貸款的63.3％。因此，下半年信貸是否將掀起新一輪投放高潮，中長期貸款作用關(guān)鍵。
“未來的情況取決于政府相關(guān)投資的推動(dòng)力度，信貸擴(kuò)張與政府配套資金密切相關(guān)，如果政府投資力度仍大的話，信貸很有可能會(huì)在下半年繼續(xù)保持一個(gè)較高的增長。”彭文生說，不過目前仍看不到中小企業(yè)貸款的明顯改善。 | 
