濟(jì)南鋼鐵(600022.SH)、萊鋼股份(600102.SH)掌門人對調(diào)的消息，預(yù)示著山東鋼鐵集團(tuán)(以下簡稱山鋼)的重組從設(shè)想逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
為解決國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低等結(jié)構(gòu)性矛盾，工信部日前公布了《促進(jìn)鋼鐵企業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，明確提出重點(diǎn)培育3至5家具有較強(qiáng)國際競爭力的鋼鐵企業(yè)，并積極推進(jìn)6至7家具有較強(qiáng)實(shí)力的鋼企在全國范圍內(nèi)實(shí)施戰(zhàn)略性兼并重組。
山鋼已布局三年之久的整合規(guī)劃，為國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整合揭開了大幕。
盡管國內(nèi)主要鋼企2009年全年實(shí)現(xiàn)盈利依然存在困難，但隨著鋼價(jià)提升和需求回暖，“鋼鐵行業(yè)的春天已經(jīng)來臨，行業(yè)大整合會為打破久戰(zhàn)不下的鐵礦石談判增加籌碼。”中信證券(600030.SH)鋼鐵行業(yè)分析員周希增表示。
山鋼“二合一”
11月18日，山東鋼鐵集團(tuán)整合進(jìn)程邁向了人事層面。濟(jì)南鋼鐵原董事長陳啟祥出任萊鋼股份董事長，萊鋼股份原董事長陳向陽與之互換，出任濟(jì)南鋼鐵董事長。這是濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份11月6日停牌宣布重大無先例重組以來唯一的官方消息。
同屬于山東鋼鐵集團(tuán)旗下的濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份的重組方式和重組范圍，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。“最有可能、操作性最強(qiáng)的就是參照河北鋼鐵集團(tuán)以吸收合并的方式。”申銀萬國鋼鐵行業(yè)分析員趙湘鄂認(rèn)為，以盤子最大的濟(jì)南鋼鐵作為重組基板，吸收合并萊鋼股份，甚至有可能將山鋼早已收購的日照鋼鐵以及集團(tuán)其他未上市的資產(chǎn)打包放入。
“準(zhǔn)確的說，河北鋼鐵集團(tuán)目前僅僅做到了‘合’，離‘整合’還差很遠(yuǎn)，尚未形成人員、資金、資產(chǎn)的合力，山東鋼鐵集團(tuán)的整合也不可避免的只是組合而非整合。”深圳某券商鋼鐵行業(yè)研究員認(rèn)為，兩者主營業(yè)務(wù)差別較大，吸收合并只能使得山東鋼鐵集團(tuán)總體規(guī)模變大、產(chǎn)品鏈條擴(kuò)大，而很難形成1+1>2的合力。
根據(jù)2009年三季度報(bào)，濟(jì)南鋼鐵共計(jì)完成主營業(yè)務(wù)收入188.7億元，資產(chǎn)總額288.3億元，而同期萊鋼股份則分別為136億元和162億元。就總規(guī)模和產(chǎn)品銷售規(guī)模來看，山鋼集團(tuán)如果采取吸收合并的方式重組，濟(jì)南鋼鐵毋庸置疑成為重組的主體。
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